Il commercio di Trump si sta sgretolando. Segnali dal crollo delle criptovalute

Paul Krugman

A cosa serve Bitcoin [1]? Non è denaro, ovvero non è un mezzo di scambio, qualcosa che si può usare per effettuare pagamenti. Non è una copertura contro l’inflazione. Non è una copertura contro i rischi finanziari: al contrario, il prezzo di Bitcoin si è generalmente mosso nella stessa direzione dei titoli legati all’intelligenza artificiale che guidano il mercato azionario in questi giorni, ma con una volatilità ancora maggiore.

Nella misura in cui Bitcoin è utilizzabile, esso copre le vostre tracce finanziarie: le criptovalute facilitano transazioni anonime che non lasciano tracce cartacee. Tali transazioni non sono necessariamente criminali, ma molte lo sono.

A proposito, l’anonimato non solo favorisce i crimini da parte degli utenti di criptovalute, ma anche quelli contro di loro. Se possiedi la chiave di un Bitcoin, il codice che lo sblocca, è tuo, indipendentemente da chi sei e da come l’hai ottenuto. In questo senso, mettere le mani su una chiave Bitcoin è come mettere le mani su una borsa piena di banconote da 100 dollari.

Questa caratteristica ha portato a un’ondata di rapimenti di importanti investitori in criptovalute da parte di criminali che ne esigevano le chiavi. In effetti, tali rapimenti sono diventati così comuni che una recente importante conferenza Bitcoin ha incluso un seminario di un giorno sulla “difesa dal rapimento” , in cui i partecipanti hanno imparato, tra le altre cose, come liberarsi rosicchiando i  legami. [2]

Oltre a facilitare il crimine, Bitcoin è diventato sempre più un motore di predazione. Le criptovalute – o, peggio, le azioni di società che acquistano criptovalute con denaro preso in prestito – vengono vendute massicciamente a investitori ingenui che non si rendono conto di cosa stanno facendo. Vanno bene quando il prezzo di Bitcoin sale, ma molti probabilmente non capiscono quanto possano soffrire quando scende.

E le criptovalute sono crollate parecchio ultimamente. Bitcoin ha retto meglio delle monete più piccole e meno conosciute, ma nonostante ciò è sceso di circa il 25% da fine ottobre.

È possibile che Bitcoin si riprenda, perché è più di un asset, è un culto. Quando ho parlato con Hasan Minhaj e si è parlato di Bitcoin, la sua reazione immediata alle mie critiche è stata: “Non voglio finire nei meme, i ragazzi di Bitcoin mi hanno già attaccato”. Questo status di culto ha permesso a Bitcoin di riprendersi da battute d’arresto e scandali che avrebbero affondato qualsiasi investimento normale, perché i veri credenti rispondono a qualsiasi calo del suo prezzo accumulando più che mai. E forse accadrà di nuovo.

Ma forse no, perché a questo punto Bitcoin è in gran parte una questione personale Trump . Il prezzo di Bitcoin è aumentato dopo la vittoria di Donald Trump l’anno scorso, e il suo recente crollo coincide con una serie di battute d’arresto politiche di Trump.

Perché Bitcoin è un affare di Trump? In parte perché Trump, la cui famiglia ha di fatto ricevuto ingenti tangenti dall’industria delle criptovalute, ha premiato tale investimento con politiche pro-criptovalute. In particolare, Trump ha firmato un ordine esecutivo volto a consentire agli americani comuni – che, ancora una volta, generalmente non sanno a cosa vanno incontro – di investire denaro dai loro fondi 401(k) [3] in criptovalute.

Più in generale, le criptovalute sono, come ho già detto, sempre più uno strumento per i predatori finanziari, e l’amministrazione Trump è estremamente favorevole ai predatori. Chiedetelo a Changpeng Zhao , fondatore dell’exchange di criptovalute Binance, riconosciuto colpevole di aver violato le leggi statunitensi sul riciclaggio di denaro, e poi graziato da Trump.

L’amministrazione ha fatto tutto il possibile per smantellare istituzioni come il Consumer Financial Protection Bureau , create per proteggere gli investitori e i mercati dopo la crisi finanziaria del 2008. Anche Scott Bessent, il segretario al Tesoro, e altri funzionari e alleati di Trump, tra cui alcuni funzionari della Federal Reserve, hanno fatto tutto il possibile per indebolire la supervisione bancaria, che cerca di limitare il tipo di assunzione di rischi che ha portato alla crisi del 2008.

Tutto ciò è negativo per i piccoli investitori e per la stabilità finanziaria. Ma è positivo per i truffatori finanziari come le persone e le istituzioni che promuovono Bitcoin.

Come dovremmo quindi interpretare il recente crollo di Bitcoin? Consideratelo come lo sgretolamento del sistema di Trump. Trump rimane determinato come sempre a premiare l’industria che ha reso ricca la sua famiglia, e chi lo circonda è determinato come sempre a rendere l’America un luogo sicuro per predatori di ogni tipo. Ma il potere di Trump sta visibilmente diminuendo, quindi il prezzo di Bitcoin, che di fatto è diventato una scommessa sul trumpismo, è crollato.

Perché Trump sembra improvvisamente più debole? I sondaggi gli hanno dato punteggi molto bassi dalla primavera, ma il suo consenso netto è diminuito significativamente nell’ultimo mese. E mentre Trump ha appena affermato di avere i numeri più alti nei sondaggi della mia “carriera politica” – nessuno sa a quale sondaggio, se ce n’è uno, si riferisca – la maggior parte dei dubbi sulla validità dei sondaggi che mostravano la sua estrema impopolarità sono stati dissipati dalle schiaccianti vittorie democratiche in Virginia e New Jersey il 4 novembre.

Queste sconfitte elettorali hanno scosso la volontà dei repubblicani al Congresso di continuare a mostrare un’obbedienza totale a Trump. Allo stesso tempo, il crescente furore per i legami di Trump con Jeffrey Epstein ha scosso la base del MAGA. Molti analisti politici, temo, non si rendono pienamente conto di quanto molti membri di quella base credessero davvero che Trump stesse proteggendo il mondo dai pedofili democratici, e di quanto siano rimasti scossi dalla crescente consapevolezza di aver confuso i loro eroi con i cattivi.

È un’esagerazione collegare le difficoltà politiche di Trump al prezzo delle criptovalute? No. Come sottolinea spesso Josh Marshall , il potere è unitario. Un Trump indebolito è meno in grado di far valere la propria volontà su tutti i fronti, compresi i suoi sforzi per promuovere le criptovalute.

Parlerò più approfonditamente del legame tra politica e criptovalute in post futuri. Per ora, vorrei solo ribadire che Bitcoin è diventato un’opzione di Trump, e il calo del prezzo di Bitcoin è un indicatore del declino del predominio di Trump sul Partito Repubblicano.