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I dazi di Trump stanno colpendo duramente l’India, di SHASHI THAROOR (da Project Syndicate, 1 dicembre 2025)
Dec 1, 2025
Trump’s Tariffs Are Hitting India Hard
NEW DELHI – US President Donald Trump’s doubling of tariffs on a wide range of Indian goods, from a steep 25% to a catastrophic 50%, is reshaping India’s export economy. Half of what India sells to the United States – its largest trading partner – is now prohibitively expensive, and ordinary Indians are suffering as a result.
Over the last two decades, India’s share of global exports has inched up, from 1.2% in 2005 to 2.4% in 2023. That may sound modest, but it represents painstaking efforts by exporters, policymakers, and workers, who recognized that trade plays a critical role in enabling countries to climb the development ladder. Trump’s tariffs now threaten to knock India down a few rungs – or worse.
The figures speak for themselves. In September – the first full month of the tariffs – India’s merchandise trade deficit widened to a 13‑month high of $32.15 billion, up from $26.49 billion in August, as exports to the US dropped to $5.4 billion, from $6.9 billion the previous month. Trade deteriorated further in October, with India’s goods exports to the US falling 9% year on year.
This is not an abstract macroeconomic story. Bearing the brunt of the tariff shock are India’s labor‑intensive industries – textiles, apparel, leather, gems and jewelry, footwear, handicrafts, and seafood – which employ tens of millions of workers, including many women and first‑generation industrial employees. While the US administration engages in geopolitical power plays, these workers are worried about feeding their families.
The textiles and apparel sector – one of India’s most globally competitive – has been dealt a particularly heavy blow. In 2024-25, India exported $10.9 billion worth of such goods to the US, which accounts for a whopping 35% of India’s total apparel exports. Given that margins in this industry were already wafer‑thin, often in single digits, the sudden surge in tariffs – from 13.9% to a whopping 63.9% – has effectively shut Indian garments out of their largest market.
Producers cannot simply wait out the tariffs. Already, Bangladesh and Vietnam are stepping in to supply garments, denim, and man‑made fibers to US consumers; Pakistan is gaining ground in denim and fleece; and Cambodia is emerging as a hub for fast‑fashion knits. Nearer to America’s shores, Mexico and the CAFTA‑DR bloc (comprising five Central American countries, the Dominican Republic, and the US) are offering US retailers shorter lead times and tariff‑free access. By the time the tariffs on India are eased, supply chains will have been reshaped, and India’s hard-won market share will be lost.
The US is also the largest market for Indian carpets and rugs, accounting for nearly 60% of the sector’s exports. But US tariffs on these products have now skyrocketed from a mere 2.9% to 52.9%, leading US consumers to turn to goods from Turkey and China, as well as Turkish‑owned mills in Egypt. The same goes for leather: the US accounted for 21.8% of India’s total leather and leather-product exports in 2024-25 – the largest share for any single importer – but the US market is now effectively closed off to Indian producers.
No sector has been hit harder than jewelry. In September, exports of gems and jewelry to the US from Mumbai’s Santacruz Electronics Export Processing Zone (SEEPZ) plummeted by 71-76% year on year. Behind this statistic are thousands of artisans, polishers, and small‑scale entrepreneurs who suddenly have no orders coming in, no incomes, and no livelihoods.
Many exporters saw the tariffs coming and tried to frontload shipments. That is why India’s exports to the US grew 13% year on year during the first half of the current fiscal year, reaching $45.8 billion. But once the full tariff regime took effect, new orders dried up. The stop‑gap strategy bought time, but it could not buy resilience.
Reducing India’s vulnerability to trade shocks, particularly those emanating from the US, demands a carefully planned diversification strategy. For starters, India should increase its trade linkages within the Global South, taking advantage of growing demand for textiles, leather, and processed foods in Africa, Latin America, and Southeast Asia.
India should also work with neighbors like Bangladesh, Sri Lanka, and Nepal to create integrated regional textile and apparel supply chains, thereby ensuring that it remains part of the global garment story, even if direct exports to the US shrink. But this is easier said than done, given the subcontinent’s turbulent geopolitics. And India should push harder to operationalize existing free-trade agreements – including with Australia and the United Arab Emirates – thereby gaining access to markets capable of absorbing some of the exports that previously would have gone to the US.
But diversification cannot happen overnight, and for now, there is no substitute for tariff relief from the US. While a full reversal appears unlikely any time soon, India might be able to secure sector‑specific reductions through diplomacy. Gems and jewelry, for example, could be pitched as a niche sector, in which Indian craftsmanship benefits US consumers.
Meanwhile, India must work to advance a more fundamental internal economic transformation. India still exports largely low‑margin, labor‑intensive products. By ascending the value chain to activities like design, branding, and higher-tech production, India can command higher prices and reduce its vulnerability to tariff shocks. Encouraging domestic consumption, especially by a fast-growing middle class, would also go a long way toward strengthening India’s economic resilience.
Trump’s tariffs have laid bare the fragility of India’s export model, which relies on a handful of markets and a narrow band of relatively low-value-added products. While this strategy worked when tariffs were low and globalization ascendant, it is poorly suited to our current era of protectionism and supply‑chain realignment. Only by embracing a new approach – which emphasizes diversification, regional cooperation, value addition, and domestic demand – can India emerge from the current upheaval stronger, more resilient, and better equipped to chart its own economic path.
I dazi di Trump stanno colpendo duramente l’India,
NUOVA DELHI – Il raddoppio dei dazi doganali su una vasta gamma di prodotti indiani da parte del presidente statunitense Donald Trump, da un vertiginoso 25% a un catastrofico 50%, sta rimodellando l’economia indiana delle esportazioni. Metà di ciò che l’India vende agli Stati Uniti – il suo principale partner commerciale – ha ora un prezzo proibitivo , e la popolazione indiana ne sta soffrendo le conseguenze.
Negli ultimi due decenni, la quota dell’India nelle esportazioni globali è aumentata gradualmente , dall’1,2% nel 2005 al 2,4% nel 2023. Può sembrare un risultato modesto, ma è il frutto di sforzi scrupolosi da parte di esportatori, politici e lavoratori, che hanno riconosciuto che il commercio svolge un ruolo fondamentale nel consentire ai paesi di scalare la scala dello sviluppo. I dazi di Trump ora minacciano di far scendere l’India di qualche gradino, o peggio.
I numeri parlano da soli. A settembre, il primo mese completo di applicazione dei dazi, il deficit commerciale dell’India si è ampliato , raggiungendo il massimo degli ultimi 13 mesi di 32,15 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 26,49 miliardi di dollari di agosto, mentre le esportazioni verso gli Stati Uniti sono scese a 5,4 miliardi di dollari, dai 6,9 miliardi di dollari del mese precedente. Gli scambi commerciali si sono ulteriormente deteriorati a ottobre, con le esportazioni di beni dell’India verso gli Stati Uniti in calo del 9% su base annua.
Questa non è una storia macroeconomica astratta. A subire il peso dello shock tariffario sono le industrie indiane ad alta intensità di manodopera – tessile, abbigliamento, pelletteria, pietre preziose e gioielli, calzature, artigianato e prodotti ittici – che impiegano decine di milioni di lavoratori, tra cui molte donne e dipendenti industriali della prima generazione. Mentre l’amministrazione statunitense è impegnata in giochi di potere geopolitici, questi lavoratori sono preoccupati di come sfamare le proprie famiglie.
Il settore tessile e dell’abbigliamento, uno dei più competitivi a livello globale in India, ha subito un colpo particolarmente duro. Nel 2024-25, l’India ha esportato negli Stati Uniti beni per un valore di 10,9 miliardi di dollari, pari a ben il 35% delle esportazioni totali di abbigliamento dell’India. Dato che i margini in questo settore erano già esigui, spesso a una sola cifra, l’improvviso aumento dei dazi – dal 13,9% a un enorme 63,9% – ha di fatto escluso l’abbigliamento indiano dal suo mercato più grande.
I produttori non possono semplicemente aspettare la fine dei dazi. Bangladesh e Vietnam stanno già intervenendo per fornire abbigliamento, tessuti di jeans e fibre sintetiche ai consumatori statunitensi; il Pakistan sta guadagnando terreno nel settore dei tessuti di jeans e in pile; e la Cambogia sta emergendo come polo per la maglieria della moda veloce. Più vicino alle coste americane, il Messico e il blocco CAFTA-DR [1] (composto da cinque paesi dell’America Centrale, la Repubblica Dominicana e gli Stati Uniti) offrono ai rivenditori statunitensi tempi di consegna più brevi e accesso senza dazi. Quando i dazi sull’India saranno allentati, le catene di approvvigionamento saranno state rimodellate e la quota di mercato conquistata a fatica dall’India andrà persa.
Gli Stati Uniti sono anche il mercato più grande per tappeti e moquette indiani, rappresentando quasi il 60% delle esportazioni del settore. Tuttavia, i dazi statunitensi su questi prodotti sono ora saliti alle stelle, passando da un misero 2,9% al 52,9%, spingendo i consumatori statunitensi a rivolgersi a prodotti provenienti da Turchia e Cina, nonché da fabbriche di proprietà turca in Egitto. Lo stesso vale per la pelle: gli Stati Uniti rappresentavano il 21,8% delle esportazioni totali di pelle e prodotti in pelle dell’India nel 2024-25 – la quota maggiore per qualsiasi singolo importatore – ma il mercato statunitense è ora di fatto chiuso ai produttori indiani.
Nessun settore è stato colpito più duramente della gioielleria. A settembre, le esportazioni di gemme e gioielli verso gli Stati Uniti dalla Santacruz Electronics Export Processing Zone (SEEPZ) di Mumbai sono crollate del 71-76% su base annua. Dietro questa statistica ci sono migliaia di artigiani, lucidatori e piccoli imprenditori che improvvisamente si sono ritrovati senza ordini, senza reddito e senza mezzi di sussistenza.
Molti esportatori hanno previsto l’arrivo dei dazi e hanno cercato di anticipare le spedizioni. Per questo motivo, le esportazioni indiane verso gli Stati Uniti sono cresciute del 13% su base annua durante la prima metà dell’anno fiscale in corso, raggiungendo i 45,8 miliardi di dollari. Tuttavia, una volta entrato in vigore il regime tariffario completo, i nuovi ordini si sono esauriti. La strategia tampone ha fatto guadagnare tempo, ma non ha garantito resilienza.
Ridurre la vulnerabilità dell’India agli shock commerciali, in particolare quelli provenienti dagli Stati Uniti, richiede una strategia di diversificazione attentamente pianificata. Innanzitutto, l’India dovrebbe incrementare i suoi legami commerciali con il Sud del mondo, sfruttando la crescente domanda di tessuti, pelli e alimenti trasformati in Africa, America Latina e Sud-est asiatico.
L’India dovrebbe inoltre collaborare con paesi vicini come Bangladesh, Sri Lanka e Nepal per creare filiere regionali integrate di prodotti tessili e di abbigliamento, garantendo così di rimanere parte integrante della scena mondiale dell’abbigliamento, anche se le esportazioni dirette verso gli Stati Uniti dovessero ridursi. Ma questo è più facile a dirsi che a farsi, data la turbolenta geopolitica del subcontinente. E l’India dovrebbe impegnarsi di più per rendere operativi gli accordi di libero scambio esistenti, compresi quelli con Australia ed Emirati Arabi Uniti, ottenendo così l’accesso a mercati in grado di assorbire parte delle esportazioni che in precedenza sarebbero state destinate agli Stati Uniti.
Ma la diversificazione non può avvenire dall’oggi al domani e, per ora, non c’è alternativa all’esenzione tariffaria da parte degli Stati Uniti. Sebbene un’inversione di tendenza completa appaia improbabile a breve, l’India potrebbe riuscire a ottenere riduzioni tariffarie specifiche per settore attraverso la diplomazia. Gemme e gioielli, ad esempio, potrebbero essere presentati come un settore di nicchia, in cui l’artigianato indiano avvantaggia i consumatori statunitensi.
Nel frattempo, l’India deve impegnarsi per promuovere una trasformazione economica interna più radicale. L’India esporta ancora in gran parte prodotti a basso margine e ad alta intensità di manodopera. Risalendo la catena del valore verso attività come il design, le strategie per la riconoscibilità dei marchi e la produzione ad alta tecnologia, l’India può imporre prezzi più elevati e ridurre la sua vulnerabilità agli shock tariffari. Incoraggiare i consumi interni, soprattutto da parte di una classe media in rapida crescita, contribuirebbe notevolmente a rafforzare la resilienza economica dell’India.
I dazi di Trump hanno messo a nudo la fragilità del modello di esportazione indiano, che si basa su una manciata di mercati e su una ristretta gamma di prodotti a valore aggiunto relativamente basso. Sebbene questa strategia abbia funzionato quando i dazi erano bassi e la globalizzazione era in ascesa, essa è poco adatta all’attuale era di protezionismo e riallineamento della catena di approvvigionamento. Solo adottando un nuovo approccio – che enfatizzi la diversificazione, la cooperazione regionale, la creazione di valore e la domanda interna – l’India potrà emergere dall’attuale sconvolgimento più forte, più resiliente e meglio equipaggiata per tracciare il proprio percorso economico.
[1] CAFTA-DR sta per Dominican Republic–Central America–United States Free Trade Agreement, che in italiano significa “Accordo di libero scambio tra Repubblica Dominicana, America Centrale e Stati Uniti”. Si tratta di un trattato commerciale firmato da USA, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua e Repubblica Dominicana per promuovere il libero scambio di beni e servizi e ridurre le barriere commerciali, come i dazi.
By mm
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