La guerra di Trump al futuro, edizione monetaria.

Tentare di punire il Brasile per aver adottato un sistema di pagamento migliore.

Di Paul Krugman

Il Brasile ha introdotto Pix, un sistema di pagamento digitale, quasi 6 anni fa. Il sistema , che permette di effettuare pagamenti tramite smartphone, in modo non molto diverso da Apple Pay o Google Pay, con la differenza che i pagamenti Pix utilizzano la valuta ufficiale anziché trasferimenti da aziende private , ha riscosso un grande successo. La stragrande maggioranza dei brasiliani lo utilizza regolarmente e, a detta di tutti, Pix, che è gratuito per i privati ​​e a basso costo per le aziende, è estremamente popolare.

Mercoledì, guarda caso proprio nel primo anniversario di un mio articolo in cui elogiavo Pix e suggerivo che potesse rappresentare il futuro del denaro, l’amministrazione Trump cercherà di punire il Brasile per questo successo. Lo farà imponendo dazi sulle esportazioni brasiliane ai sensi della Sezione 301 del Trade Act del 1974, che consente l’applicazione di tali dazi per contrastare le “pratiche commerciali sleali”.

Perché sarebbe ingiusto per una nazione offrire ai propri cittadini un modo migliore per fare acquisti e pagare le bollette? In un certo senso, l’amministrazione Trump sta ancora cercando di punire il Brasile per essere una vera democrazia. A differenza degli Stati Uniti, il Brasile ha processato il suo ex presidente, Jair Bolsonaro, per aver tentato di fomentare un’insurrezione dopo aver perso le ultime elezioni.

L’ostilità di Trump nei confronti del sistema Pix brasiliano è un esempio dello stesso fenomeno che osserviamo nella sua politica energetica: questa amministrazione si oppone al progresso ogni volta che questo va contro gli interessi e l’ideologia degli oligarchi che hanno finanziato le campagne elettorali di Trump e le sue tasche.

Pix è essenzialmente una versione digitale del real , la valuta brasiliana. Come affermato in un rapporto della Federal Reserve del 2022, una valuta digitale emessa da una banca centrale – quale è Pix – “è analoga a una forma digitale di denaro cartaceo”. Le banche brasiliane sono obbligate a offrire Pix, il che, secondo i sostenitori di Trump, le conferisce un vantaggio sleale rispetto alle carte di debito e ad altri metodi di pagamento. Ma questo requisito è simile, a livello fondamentale, all’obbligo per tutte le banche statunitensi di accettare banconote in dollari come depositi e di erogarle a richiesta, un obbligo che pochi considererebbero ingiusto.

Chi è danneggiato dall’avvento di Pix ? La possibilità per i brasiliani di effettuare pagamenti istantanei a basso costo tramite i loro telefoni danneggia certamente gli affari di Visa e Mastercard, entrambe società statunitensi. Ma da quando è considerata una pratica commerciale sleale quando un’azienda perde clienti a favore di un concorrente che offre un prodotto migliore e più economico? Ad esempio, dovremmo forse chiudere il servizio postale statunitense perché offre un servizio di consegna della posta migliore e più economico rispetto a UPS o FedEx [1]? Dovremmo forse chiudere PayPal e Venmo perché sono in concorrenza con Mastercard e Visa?

Oltre alle preoccupazioni sui profitti di Visa e Mastercard, i funzionari dell’amministrazione Trump sarebbero preoccupati che Pix e sistemi di pagamento simili in altri Paesi possano minacciare il predominio internazionale del dollaro. In realtà, il Brasile è un attore troppo piccolo per incidere significativamente sul sistema globale dei pagamenti. Il dollaro potrebbe tuttavia trovarsi ad affrontare una vera sfida se la Banca Centrale Europea riuscisse, come auspica , a introdurre un euro digitale nel 2029. In tal caso, non è difficile immaginare che un numero considerevole di transazioni che altrimenti sarebbero state effettuate in dollari verrebbero invece effettuate in euro digitali.

Ma sia chiaro: il motivo per cui le persone potrebbero passare all’euro digitale sarà perché gli Stati Uniti non offriranno un mezzo di pagamento altrettanto valido . Perché non ci sarà un dollaro digitale? Non perché sia ​​una cattiva idea – come ha dimostrato il Brasile, sarebbe un’ottima idea. Ma ci sono potenti interessi particolari che si oppongono a qualsiasi iniziativa del genere.

L’anno scorso i repubblicani alla Camera hanno approvato una legge che non solo vietava la creazione di una valuta digitale da parte di una banca centrale statunitense, ma proibiva anche qualsiasi studio in merito da parte della Federal Reserve. “Non pensate nemmeno di prender posto qua creando un dollaro digitale.”

I sostenitori di questo divieto affermavano di avere dubbi sul funzionamento di una valuta digitale emessa da una banca centrale. Ma è evidente che la loro vera preoccupazione è che funzioni fin troppo bene. Gli operatori del settore delle criptovalute, in particolare, temono che i consumatori che hanno accesso al dollaro digitale perdano interesse per le stablecoin e altri prodotti in criptovaluta, perché questi ultimi, essendo rischiosi e complessi da usare, non sarebbero competitivi con un sistema che permette semplicemente di effettuare pagamenti elettronici in dollari.

Il successo del Brasile è particolarmente irritante per i promotori delle criptovalute perché contrasta nettamente con i risultati di un altro esperimento monetario latinoamericano: il tentativo di El Salvador di rendere Bitcoin un importante mezzo di pagamento. Il governo del presidente Nayib Bukele ha legalizzato Bitcoin e ha speso ingenti somme per promuoverne l’utilizzo. Tuttavia, l’iniziativa è fallita : le criptovalute non si sono mai affermate come mezzo di pagamento e il crollo del prezzo di Bitcoin dallo scorso autunno ha inflitto ingenti perdite al governo di El Salvador.

Al di là dell’opposizione di gruppi di interesse, la valuta digitale brasiliana suscita chiaramente l’ira della destra, che detesta l’idea che un governo fornisca un servizio che avrebbe potuto essere offerto dal settore privato, anche – o meglio, soprattutto – se il governo è in grado di farlo meglio. Se possiamo avere un dollaro digitale, perché non un’opzione pubblica per l’assicurazione sanitaria?

Infine, la furiosa opposizione alle valute digitali delle banche centrali mi ricorda gli sforzi a tutto campo dell’amministrazione Trump per bloccare lo sviluppo dell’energia eolica e solare. In entrambi i casi vediamo attori politici asserviti a interessi particolari – le criptovalute quando si tratta di denaro, i combustibili fossili quando si tratta di energia – che affermano di essere favorevoli al progresso tecnologico, ma gridano “non in questo modo” quando una tecnologia superiore non porta l’economia nella direzione da loro desiderata.

Ora, usare i dazi doganali per punire il Brasile per i suoi successi economici non avrà successo. Politicamente, la mossa non farà altro che rafforzare il presidente brasiliano Lula. Economicamente, la portata dei dazi sarà limitata dai timori dell’amministrazione Trump di far aumentare ulteriormente i prezzi di caffè, succo d’arancia, carne bovina e altri beni. E come sostiene Monica de Bolle del Peterson Institute for International Economics, i dazi di Trump hanno nel complesso rafforzato la posizione del Brasile: ” La deviazione degli scambi commerciali in tutto il mondo come reazione ai dazi statunitensi ha trasformato il Brasile in una potenza esportatrice”, con il Brasile, ad esempio, che si è accaparrato gran parte del mercato cinese della soia .

Ma l’evidente follia di queste nuove tariffe non impedirà che vengano imposte. L’amministrazione Trump ha dichiarato guerra al futuro, e una cosa che sappiamo di Trump è che non ammette mai quando le sue guerre, scelte consapevolmente, falliscono.